[配资平台可靠吗]达利欧长文谈及疫情:只靠央行降息作用不大,

2020-03-06 17:56:41 146 期货配资 疫情,市场,经济,达利欧,流动性,央行,货币政策

原标题:达利欧长文谈及疫情:只靠央行降息作用不大,叠加这些情况局面会更糟,中国表现出类拔萃

疫情来袭,全球市场陷入剧烈波动,乐观者与悲观者共存,到底谁才会是赢家?

全球最大对冲基金桥水基金的创始人瑞·达利欧(Ray Dalio)在3月4日公开发文阐释了自己对于新冠病毒疫情的理解。他用“百年一遇的灾难性事件”来形容这场病毒疫情,并从病毒、经济影响、市场表现三个维度进行分析,指出这些因素将受到高度情绪化的反应的影响,有可能导致经济短期内大幅下滑,但可能不会产生巨大的持续的负面冲击。

在文章中,达利欧在文章中特别提到了中国,以“出类拔萃(excel)”来形容中国抗击疫情的行动。

此外,他也明确表示,一味地降息作用不大,遏制经济损失需要协调一致的货币和财政政策,更多地针对背负债务和流动性受限的实体的具体情况,而不是更多地全面降息和广泛增加流动性。

疫情可能触发经济衰退,中国表现出类拔萃

达利欧指出,目前有三个不同的事物互相相关,但是非常不同,而且不应该被混淆,一是病毒,二是应对病毒所带来的经济影响,三是市场表现。这三者都会受到高度情绪化反应的影响,有可能单独或一起导致定价出错,甚至触发经济衰退,正如他一直担心的,既可能出现巨大的财富或政治鸿沟,也可能出现大的债务周期的终结,在这种情况下,债务高企,而央行对于试图刺激却已无能为力。

达利欧认为,病毒本身几乎肯定是会在出现之后再离开,同时产生很大的情绪影响,而这将很可能产生巨大的不利结果。这很可能会导致不受控制的全球健康危机,耗费巨大的人力、财力,尽管如何处理以及后果如何会因地点而有很大的不同,这也会影响他们的市场表现。

控制病毒例如使其传播范围最小化做得最好的地区会是:第一,拥有能干的领导者,可以做出又快又好的决策;第二,国民能听从指令;第三,拥有有能力的政府机构来执行和管理计划;第四,具备有能力的卫生系统来迅速识别并治疗病毒。这需要领导人迅速并高效地在病毒加速扩散前就启动“社会隔离”,并且要在病毒开始下降时迅速取消这一要求。

达利欧在文章中特别提到了中国,并为中国抗击疫情的行动给予了高度评价。

他说:“我相信中国将在这方面出类拔萃,主流的发达经济体将做的不那么好,但也还可以,而那些在上述这些方面比他们还弱的国家将更加危险。”

谈经济:可能短期内大幅下滑,但不会造成巨大的持续影响

对于经济影响,达利欧的观点并不悲观。

他表示,应对病毒的措施,例如“社会隔离”,可能会导致经济在短期内大幅下滑,然后出现反弹,但这可能不会对经济造成巨大的持续影响。事实上,历史已经表明,即使是出现大量死亡病例,带来的更多是情绪影响,而非持续的经济和市场影响。

“我研究过西班牙流感病例,觉得当时那种情况会是我们现在最糟糕的情景,而即使是这样,也符合我上面的观点,如果发展成其他情况也会如此。” 达利欧说。

不过,投资者会也不应该把达利欧的态度理解为盲目乐观,他在文章中写道:“虽然我不认为疫情会对经济产生长期影响,但我也不能肯定地说它不会。”

他随后指出,历史告诉我们,当以下几种情况叠加出现时,局面会变得更糟:

第一,存在巨大的财富或政治的鸿沟,左派和右派的民粹主义者在激烈对抗;

第二,经济在下行,可能产生更多和更激烈的无序争端,从而削弱决策的有效性;

第三,债务高企,货币政策失效;

第四,有新兴大国挑战现有的世界大国。

达利欧指出,上一次这样的情况是发生在20世纪30年代,也就是第二次世界大战之前,再上一次是在第一次世界大战之前。当然,在这个“超级星期二”,贫富差距和可能导致政策变化的政治冲突,以及冠状病毒都将是人们最关心的问题。

谈市场:市场可能无法区分哪些公司能承受冲击

对于投资者最关心的市场走势,达利欧表示,全球已经早就走上杠杆化,但同时还有很多现金仍在观望。也就是说,大多数投资者在做多股票和其他风险资产,为支持这一目标而进行的杠杆化的规模一直很大,因为相对于股票预期回报,利率水平更低,同时,为了提高低回报而加杠杆,就导致了这一结果。

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