[淄博股票配资]6124点12周年 A股最硬“靠山”乍现!经济要企稳?市场已有三大变化

2020-02-07 18:09:01 200 配资开户 a股,靠山,经济,企稳,市场,周期,起点,不知不觉,人们,大

【6124点12周年 A股最硬“靠山”乍现!非房企业开始加杠杆 市场已有三大变化】不知不觉,离那段让人们津津乐道的超级大牛市已经过去了12年。站在新一轮周期的起点,A股的机会是否正在到来?已故“周期天王”周金涛的观点犹在耳畔。他曾表示,2019年是一轮新周期的起点。(券商中国)


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  不知不觉,离那段让人们津津乐道的超级大牛市已经过去了12年。站在新一轮周期的起点,A股的机会是否正在到来?已故“周期天王”周金涛的观点犹在耳畔。他曾表示,2019年是一轮新周期的起点。而从最近各大券商的研报来看,关于库存周期的论断也越来越多。结合10月15日央行公布的金融数据来看,非房/非金融企业加杠杆的苗头已经出现,贷款需求可能已经开始反弹。而从PMI等数据来看,企业被库存的动作也在加快。在这种背景之下,经济阶段性见底的概率在较大,而基本面向来就是A股市场最大的“依仗”,因为即使货币环境不乐观,不能炒估值也可以炒盈利。

  若经济见底,企业的盈利也将见底。按照一些专业人士的说法,市场真正的右侧起点应该是盈利,而不是图形。那么,市场是否正在迎来长牛右侧呢?此刻的市场至少与2006年-2007年的市场存在三大不同。

  非房企业开始加杠杆来自央行的数据显示,截至9月末,人民币贷款余额为149.92万亿元,同比增长12.5%,增速比上月末高0.1个百分点,比上年同期低0.7个百分点。前三季度人民币贷款增加13.63万亿元。同比多增4867亿元。

  分部门看,住户部门贷款增加5.68万亿元,其中,短期贷款增加1.54万亿元,中长期贷款增加4.14万亿元;非金融企业及机关团体贷款增加8.22万亿元,其中,短期贷款增加1.47万亿元,中长期贷款增加4.84万亿元,票据融资增加1.73万亿元;非银行业金融机构贷款减少2841亿元。9月份,人民币贷款增加1.69万亿元,同比多增3069亿元。

  首先,来看一下房地产行业贷款的情况。据央行调查统计司司长阮健弘在前三季度金融统计数据新闻发布会上介绍,截至9月末,房地产贷款余额为43.3万亿元,同比增长了15.6%,比上年末回落了4.4个百分点,增速已经连续14个月回落。前三季度新增房地产贷款为4.6万亿元。

  房地产开发贷处于下行趋势当中,但非金融/非房地产企业的贷款却开始扩张。9月企业部门新增贷款10113亿,同比、环比分别变动 3341亿元、3600 亿元。其中企业新增短期贷款2550亿,同比、环比分别变化1452、2905亿元。新增中长期贷款5637亿、同比、环比分别变动1837、1352亿元。票据融资1790亿元,同比基本稳定、环比回落636亿元。非银贷款减少659亿,同比多减56亿。企业部门新增贷款当月规模有所放量,导致当月新增信贷达到今年3月的高水平。


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  这些数据浓缩为一句话就是:非金融/非房地产企业已经开始加杠杆。这一动作的很可能拉动实体经济的投资需求,从而促进实体经济企稳。一些经济学家表示,新增信贷等数据的结构与总量俱佳,有银行集中释放储备项目的季节性因素,也有政策强调加大对制造业企业中长期贷款与基建项目加快落地的因素。

  库存周期启动?结合9月份的金融数据和PMI来看,被库存的动作也已于九月开始酝酿。

  2019年9月官方制造业PMI录得49.8,好于前值49.5。从五大分项来看,生产、新订单、原材料库存、从业人员、供应商配送时间均高于前值,分别较8月份上行0.4、0.8、0.1、0.1、0.2个百分点。其中,生产需求双双扩张,原材料购进价格和出厂价格均回升。新订单指数为50.5,环比回升0.8个百分点,5月份以来首次升至扩张区间。生产活动有所加快,生产指数录得52.3,环比上升0.4个百分点;采购指数录得50.4,环比上升1.1个百分点。工业品价格整体上行,主要原材料购进价格指数录得52.2,较前值上升3.6个百分点;出厂价格指数录得49.9,上升3.2个百分点。

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