[股票怎样配资]首开股份:花式去杠杆,负债挪表外

2020-05-28 17:35:22 199 场外股票配资 首开股份:花式去杠杆,负债挪表外

尽管李岩多番强调,首开是家市场化程度很高的企业,但碍于北京最大国有地产开发企业的身份,首开股份仍不免要承担起一些特殊职责,比如城市更新、棚户改造。首开“城市复兴官”的战略定位也由此而来。

规模和利润的权衡之间,李岩也曾坦言个中纠结。一方面,仕途出身的李岩对民生项目建设有着特殊情愫,另一方面作为首开股份掌门人,也有为企业谋求利益最大化的考虑。然而开发周期漫长的项目,难免对追求利润构成挑战。

2019年,据克而瑞京内房企销售榜,中海发展以280亿元销售额超越首开股份的192.4亿元。首开股份“京城地产一哥”的地位被取代。

或是不甘于此,2020年伊始,首开便开启了一轮拿地扩张。其中2月中旬首开联合体斥资133亿元拿下昌平海淀两宗宅地。按下加速键对首开业绩提升几何,目前来看还有待观察。

据首开2019年报,年内首开实现销售1013亿元,相比2018年的1007亿元,增长6亿元,而2020年销售目标则定在了1011亿元。首开似乎已经做好在千亿一线长期徘徊的准备。

首开深耕京津冀,布局全国的战略实施颇具成效。2019年,首开新增地块为16幅,其中京内项目5个,土地面积33.14万平;京外项目11个,华北华东华南西南均有涉及,项目面积合计为87.48万平。

合作拿地仍为首开拿地主要模式。据克而瑞2019年房企销售榜,年内首开权益销售额为633亿元,照此计算其权益比约63%。业内人士表示,合作开发成为房地产的主流模式之一,除了规模考虑外,还有一个降低账面负债率的好处。

李岩曾表示,联合拿地使得首开进驻不少新城市拿到不少优质项目。不过,合作拿地的另一面,是首开净利润率偏低。2019年,首开股份全年营收476.45亿元,净利润为27.58亿元,净利润率为5.79%,较2018年的7.97%进一步下滑,净利润率水平显著落后于头部房企。

与此同时,棚改项目作为首开城市更新重头戏,仍占据相当体量。首开2019年报显示,期内棚改实施项目共7个,占地面积974.45万平,计划总投资447.33亿元;后续棚改项目有5个,占地面积614.67万平,棚改项目累计面积高达1589.12万平。

棚改项目周期长、周转速度慢,反映到首开账面上,则是财务费用增长。2019年,首开股份财务费用为25.57亿元,同比增长39.12%,年报解释,财务费用上升,主要是年内融资规模增大。

2019年,首开股份新增融资共计493亿元,其中信托融资占到123.86亿元。尽管此前李岩曾表示,首开股份信托融资占比已降至较低水平,但从2019年内新增融资来看,信托融资仍占据首开新增融资总额超1/4。

得益于国企身份加持,首开2019年整体平均融资成本为5.49%,较2018年5.38%的数值略有上升,融资优势依旧显著。资产负债率较2018年则降低0.66个百分点,为80.92%。

降负债向来被李岩所重视。2019年李岩曾表示,2018年首开集团负债率降至79%,其中首开股份贡献颇大。无论是首开集团还是首开股份,负债率一直呈下降趋势。

融资规模加大的同时却要保证负债降低,为此2019年内首开股份采取了包括转让子公司股权、发行永续债在内的多重动作。

其中,2019年12月16日,首开股份曾公告以0.6亿元转让所持首开旭泰1%股权。彼时首开股份持股首开旭泰51%股权,为控股股东。业内人士解读为,1%股权转让是为将亏损资产移出表外,进而优化报表降低负债率。

据了解,首开旭泰成立于2016年,截至2019年9月,其营收为0,净亏损0.12万元,总负债为39.65亿元。

进入2020年,首开资产处置动作仍未停止。据首开2020年一季报,期内首开实现营收38.19亿元,归母净利润为3.12亿元,不过扣非归母净利润则亏损4.07亿元,同比下降238.15%。对此年报解释,期内首开非流动资产处置损益高达7.18亿元。

资产处置收益之外,可以看到受疫情影响一季度首开股份业绩下滑显著。而这或许也是首开在年报中制定的2020年销售目标与2019年基本持平的重要原因。据克而瑞2020一季度房企销售榜,期内首开股份实现销售额72.5亿元,权益销售24.4亿元。

照此计算,2020年首开若要实现1011亿目标仍任重道远。

版权保护: 本文由 场外股票配资资讯网 原创,转载请保留链接: http://www.cc2y.net/changwaigupiaopeizi/18999.html

相关文章

推荐文章

热门文章